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          信托知識
          信托是一種媒介
          作者:  來源:  時間:2015-10-08   點擊:382

          ? ? ? ?信托是一種信用,也是一種契約,還是一種媒介(或者說一種中介)。作為個人和企業信用,信托有靠得住的背景和例證。作為文字契約,信托有可依據的法律或規定。這兩個都應該或者是長期積累,或者有案可查的。而作為媒介,它則有第三方的背書。這就是間接信用,也是本文要重點提及的。

            信用其實分直接信用和間接信用。在日常生活中,直接信用指的是自身建立的信用,間接信用指的是第三方介紹,推薦甚至背書。當然在金融領域中這個概念也指實質性的交易:直接信用是指企業之間的沒有通過金融機構的信用往來,間接信用則是指企業之間通過金融機構進行的融資。

            日常生活中產生的信用可以用來托付,就像白帝城托孤一樣。金融界中產生的信用直接能化為財富并以金錢衡量。但是,無論生活中還是社會上,信用都可能是通過一種形式的媒介才得以確認的。而且,人類社會通過進化和分工還使得間接信用常常多于直接信用。

            這就好比老王賣瓜自賣自夸還不行,必須有人知道甚至吃過還要在別人面前替他贊美才行。就像現在流行的那句話一樣:你自己說好不算好,得別人說你好才算好;你自己說行還不行,別人說行才行。道理大家都懂,而且古今中外都是這樣。究其原因,信用有其心理上的因素,也有實際上的限制,人們或者缺乏安全感,或者信心不足,或者信息不對稱,于是需要一個公正、沒有私利的中間人來推薦和背書。這就是間接信用多于直接信用的原因。就這個意義上講,諸葛亮即便再有才能,沒人推薦也見不到劉備,最后可能終老于草房中,一輩子不得志,歷史上也就沒有三顧茅廬的佳話。

            所以說,介紹是一種間接信用,推薦也是一種間接信用。它可以免除被介紹和被推薦者漫長的等待和才能被埋沒。就像電視節目中主持人對嘉賓的介紹,往往比嘉賓自己說更受人尊重,也更令人信服。因為直接信用絕對是自己做出來的,而間接信用常常是被說出來的,而且還是從他人之口。

            反過來說也是這樣?,F在街頭的騙子越來越多,無論是猜撲克牌的還是猜大小點的,他們不僅自己叫賣,還要找一幫同伙圍觀,讓他們假裝贏錢以便吸引更多的上鉤者。這些同伙俗稱托兒,他們起的作用就是給騙子提供間接信用,提供背書,讓人們覺得這是一種公平的游戲,每個人都有賺錢的機會。這也是騙子們能夠長期得手的技巧。

            在金融領域,擔保就是一種間接信用。比如母公司為子公司借貸行為提供保函,雖然它并不實際出錢或凍結和貸款等額的資產,其實這樣的擔保除了一紙公文后什么都沒發生。但是貸款因此而發生,資金因此而從一個單位流向另一個單位。孟加拉小額貸款公司之所以成功,并非是那里人心淳樸信譽良好,而是建立了一套連環機制,利用了人們對間接信用的心理,面對街坊鄰居的監督,接受貸款者不敢輕易違約,不敢遲還或者干脆不還錢。因為這樣的話他在周圍人們之間會名聲掃地,在當地混不下去,代價會更大。

            間接信用的應用往往多于直接信用。進一步講,間接信用還比直接信用有效,甚至高于直接信用。在市場經濟下,它可以使生產力擴增,使交易擴增。反之,則可以使生產力下降,使交易下降。英美體制下的信用制度和信用報告是間接信用最好的詮釋。這些特立獨行、私立而非國有、不依附于任何政府機構而公開發行的國債、企業債和個人評級報告能使一個企業股票大漲或者資金來源枯竭,能使銀行信貸向信用報告有污點的個人關閉大門。而2011年開始的希臘信用危機就是因為評級機構降低了它的主權債信用評級,使資不抵債的現實浮出水面,原有國債價格立即大幅度縮水,從而引發各界的恐慌,極大地削弱了希臘融資能力,以至于鬧得多少年之內都沒有人愿意借錢給它。

            間接信用高于直接信用的例子隨處可見。用現在流行的話講就是第三方,就是媒介或者說中介,而信托機構就是典型的第三方。

            無論依附銀行還是獨立發行,在一個信托計劃中,受托人作為一種中介的角色具有特別的意義,比如在發行公司債信托中,可能有成千上萬的貸款人,直接進行交易是不現實的,為每一個人在借款人財產上設定擔保在實際中也很難操作,因為那樣會耗掉大量的人力物力。因此,受托人作為貸款人集合的代表人并持有為他們利益的擔保,從而避免上述的困難并對借款人和貸款人均帶來便利。而且,受托人為受益人的利益以獨立信托基金進行持有,不受受托人破產的影響,信托公司如果遭到解散,將指定新的專業受托人保護受益人的利益。

            信托是一種媒介,它作為一種說話算話的口頭承諾起因在于雙方的熟識和信任,而作為一種文字上的契約則源于簽約雙方的不信任??陬^承諾式信托遭到違反和違約,其懲罰只是道義上的,而在契約信托中它會有用實際的懲罰而且受法律的保護。信托也是一種間接信用,不僅應用廣泛,還比直接信用更為有效。

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